GEORGIA SVOLGE UN RUOLO CHIAVE NEI CORRIDOI DI TRASPORTO TRANSFRONTALIERI

2026-05-04

Business Insider Georgia ha registrato un'intervista esclusiva con la Direttrice per la Georgia della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB). Nell'intervista, Lesley Bearman Lahm discute della situazione macroeconomica della Georgia, dei settori prioritari dell'ADB nel contesto del Paese, del clima degli investimenti e della competitività, della politica monetaria della Banca Nazionale della Georgia (NBG), del ruolo della Georgia nella connettività dei trasporti regionali e nei corridoi infrastrutturali transfrontalieri, della sicurezza energetica della Georgia e del suo potenziale in questo ambito, dell'efficacia della cooperazione della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) con il governo georgiano, delle riforme strutturali e delle prospettive economiche attuali e future.

Come valuta l'ADB l'attuale situazione macroeconomica della Georgia e le prospettive di crescita per il biennio 2025-2026? Qual è il potenziale economico a lungo termine della Georgia dal punto di vista dell'ADB?

L'economia georgiana ha dimostrato resilienza agli shock globali grazie a politiche macroeconomiche prudenti e a solidi fondamentali. La crescita economica è rimasta robusta, attestandosi al 7,5% nel 2025, ma si prevede un rallentamento al 5,5% nel 2026 e al 5,2% nel 2027, a causa dell'indebolimento della domanda interna ed estera.

Allo stesso tempo, le prospettive si fanno sempre più difficili. I rischi esterni rimangono elevati, soprattutto alla luce della guerra in corso tra Russia e Ucraina e del conflitto in Medio Oriente. Questi eventi potrebbero pesare sull'attività economica globale, interrompere gli scambi commerciali e le catene di approvvigionamento e alimentare le pressioni inflazionistiche, con conseguenze significative per un'economia piccola e aperta come quella georgiana.

Nel complesso, il potenziale di crescita economica a lungo termine della Georgia è sostenibile, a condizione che si mantenga lo slancio delle riforme, si affrontino le carenze infrastrutturali e si gestiscano attentamente i rischi esterni. La posizione geografica strategica del Paese crea opportunità per rafforzare il suo ruolo di snodo regionale per il transito e il commercio. Un impegno a lungo termine per l'integrazione e la connettività regionale contribuirà a diversificare gli scambi commerciali e a rafforzare la resilienza economica.

Quali sono i settori prioritari della Banca Asiatica di Sviluppo in Georgia per il prossimo anno: trasporti, energia, servizi di pubblica utilità, digitalizzazione, infrastrutture o sviluppo del settore privato?

I settori prioritari della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) in Georgia sono delineati nella Strategia di Partenariato Paese dell'ADB per il periodo 2024-2028, elaborata in stretta collaborazione con il Governo della Georgia, i partner per lo sviluppo, il settore privato, la società civile e il mondo accademico. Il prossimo anno, continueremo a concentrarci su una serie di settori ad alto impatto in cui l'ADB può ottenere i risultati più significativi in ​​termini di sviluppo. Ciò include la continua modernizzazione delle infrastrutture di trasporto strategiche della Georgia, rafforzando il ruolo della Georgia come hub regionale per i trasporti e la logistica, in particolare lungo il Secondo Corridoio del programma di Cooperazione Economica Regionale dell'Asia Centrale (CAREC), che si sovrappone in gran parte al Corridoio Centrale. Ciò include anche l'espansione della connettività multimodale dei trasporti e della logistica, migliorando i collegamenti stradali con porti, reti ferroviarie e strutture logistiche, favorendo così la cooperazione e l'integrazione regionale.

Inoltre, l'ADB si impegna ad aumentare la produzione e la capacità di esportazione di energia pulita e a sviluppare la produzione interna a valore aggiunto, in particolare nei settori dell'agricoltura e del turismo. Invita il settore privato a svolgere un ruolo più attivo nell'accelerare la crescita economica verso una produzione a basse emissioni di carbonio.

Come valuta la Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) il clima degli investimenti e la competitività della Georgia rispetto agli altri paesi della regione?

Il clima degli investimenti in Georgia è relativamente favorevole nella regione, grazie a un modello economico liberale, politiche di libero scambio e un contesto normativo generalmente favorevole alle imprese. Questi fattori hanno contribuito ad attrarre investimenti e a stimolare l'attività del settore privato.

Tuttavia, permangono diverse sfide significative. Vincoli strutturali, tra cui l'accesso limitato ai finanziamenti, soprattutto al di fuori di Tbilisi, la carenza di competenze e le carenze infrastrutturali, continuano a ostacolare la competitività. È necessario un ulteriore rafforzamento della capacità istituzionale, dello sviluppo del mercato dei capitali e dei livelli di produttività. Inoltre, il processo di adesione all'UE in fase di stallo, insieme ai relativi segnali provenienti dall'UE, potrebbe creare incertezza, con potenziali ripercussioni sulle performance delle esportazioni e sulla fiducia degli investitori.

Rispetto ai paesi della regione, la Georgia gode di una posizione favorevole in termini di semplicità normativa e apertura economica. Tuttavia, affrontare costantemente queste sfide strutturali sarà essenziale per mantenere e migliorare la competitività nel lungo termine.

Qual è la valutazione della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) sul quadro fiscale e sulla sostenibilità del debito pubblico della Georgia?

Il quadro fiscale della Georgia è prudente e credibile, e i recenti sviluppi riflettono una continua disciplina fiscale e una sana gestione delle finanze pubbliche. Il deficit di bilancio si è ridotto all'1,2% del PIL nel 2025, grazie a una forte mobilitazione delle entrate e a una crescita della spesa più moderata. Allo stesso tempo, il debito pubblico è sceso al di sotto del 35% del PIL, ben al di sotto del parametro prudenziale ampiamente utilizzato.

Il continuo accesso della Georgia ai mercati dei capitali internazionali, incluso il successo del rifinanziamento degli Eurobond in un contesto di forte interesse degli investitori e prezzi favorevoli, sottolinea ulteriormente la fiducia nella gestione macroeconomica e nella resilienza finanziaria del paese.

Inoltre, il mantenimento della disciplina fiscale rimarrà fondamentale, dato l'elevato livello di incertezza esterna. Un attento monitoraggio dei rischi fiscali, in particolare quelli relativi alle imprese statali, ai partenariati pubblico-privati ​​e ai rischi di cambio del debito pubblico, è necessario per garantire la sostenibilità del debito e limitare le potenziali pressioni sulle finanze pubbliche.

Come valuta le politiche monetarie e regolamentari della Banca Nazionale della Georgia nella situazione attuale?

Le politiche monetarie e regolamentari della Banca Nazionale della Georgia sono considerate sostenibili e coerenti nella situazione attuale. I rischi al ribasso rimangono elevati, soprattutto a causa della vulnerabilità della Georgia agli shock globali e regionali, delle persistenti pressioni inflazionistiche esterne e dell'elevato tasso di dollarizzazione. In risposta all'aumento dei rischi di inflazione, comprese le pressioni derivanti dall'aumento dei prezzi globali del petrolio, il tasso di riferimento è stato mantenuto a un livello relativamente elevato dell'8%. Inoltre, la Banca Nazionale ha chiaramente dichiarato la propria disponibilità ad adottare una politica monetaria più restrittiva qualora le pressioni inflazionistiche dovessero aumentare o le aspettative di inflazione diminuire.

Al contempo, l'accumulo di riserve valutarie ha rafforzato la capacità dell'economia di resistere agli shock esterni. A febbraio 2026, le riserve internazionali totali hanno raggiunto un livello record di circa 6.650 miliardi di dollari, superando il criterio di adeguatezza ampiamente utilizzato. Ciò è particolarmente importante, data l'elevata dollarizzazione dell'economia e la sua vulnerabilità agli shock esterni.

Per quanto riguarda il settore finanziario, quello bancario si dimostra resiliente. L'efficace de-dollarizzazione e le misure macroprudenziali implementate dalla Banca Nazionale della Georgia hanno contribuito a ridurre i rischi di credito in valuta estera e l'eccessivo indebitamento. Allo stesso tempo, l'introduzione di un meccanismo di garanzia dei depositi e la creazione di un fondo di risoluzione hanno contribuito a rafforzare il sistema, migliorando la stabilità e la capacità di gestione delle crisi del settore bancario. L'elevata adeguatezza patrimoniale, l'alta redditività e il basso livello di crediti deteriorati riflettono i solidi fondamentali del settore finanziario.

Qual è la valutazione della Banca Asiatica di Sviluppo sul ruolo della Georgia nella connettività regionale e nei corridoi infrastrutturali transfrontalieri?

La Georgia svolge un ruolo chiave nella connettività dei trasporti regionali e nei corridoi di trasporto transfrontalieri, in particolare i corridoi CAREC II e quello centrale, che collegano l'Asia centrale, il Caucaso meridionale e l'Europa. La Georgia è una porta d'accesso per i flussi di merci tra le regioni del Mar Nero e del Mar Caspio e oltre, nonché un importante hub logistico dove il miglioramento di strade, porti, ferrovie e infrastrutture di confine crea valore aggiunto a livello locale attraverso servizi di trasporto, commercio, turismo e occupazione.

Gli investimenti della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) nell'autostrada Est-Ovest, comprese le sezioni collegate alle rotte commerciali internazionali, supportano direttamente questo ruolo. Progetti come la tangenziale di Batumi e altri tratti stradali strategici riducono la congestione, migliorano la sicurezza e diminuiscono i tempi di transito delle merci. A livello politico, l'ADB sostiene anche riforme volte a migliorare l'efficienza dei trasporti, rafforzare il coordinamento doganale e migliorare la logistica transfrontaliera, tutti elementi cruciali per la creazione di collegamenti infrastrutturali concreti.

La Georgia può trarre vantaggio dalla diversificazione delle rotte commerciali, soprattutto in un contesto di transizione delle catene di approvvigionamento globali verso lo sviluppo sostenibile. Un ulteriore sviluppo del trasporto multimodale, che integri efficacemente strade, porti e ferrovie, sarà fondamentale per sfruttare appieno questa opportunità.

Come valuta la Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) i progressi compiuti dalla Georgia nella modernizzazione del suo settore dei trasporti?

Nell'ultimo decennio, la Georgia ha compiuto progressi significativi nella modernizzazione delle sue infrastrutture stradali, migliorando gli standard di progettazione, rafforzando la sicurezza stradale e integrando approcci resilienti ai cambiamenti climatici nei progetti. Con il supporto congiunto dell'ADB e dei nostri partner finanziari internazionali, il governo georgiano ha recentemente completato il tratto di Rikoti dell'autostrada Est-Ovest, una delle arterie di trasporto più importanti del paese. Inoltre, sono in corso lavori di modernizzazione di corridoi di trasporto chiave, tra cui la costruzione della nuova strada Batumi-Sarpi, nonché dei progetti di tangenziali già completati – le tangenziali di Kobuleti e Batumi – che insieme rafforzano il ruolo della Georgia nel secondo corridoio di CAREC e ne consolidano la posizione di hub logistico regionale.

Si osservano progressi anche a livello istituzionale, tra cui un miglioramento della pianificazione e della gestione dei progetti, nonché una gestione più efficiente delle risorse. Questi sforzi contribuiranno a ridurre i costi delle infrastrutture durante l'intero ciclo di vita e a garantire la creazione di valore a lungo termine dagli investimenti. La Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) continua a collaborare con il Dipartimento delle Strade georgiano per modernizzare i sistemi di gestione delle infrastrutture stradali, sostenere la decarbonizzazione e sensibilizzare l'opinione pubblica sulla sicurezza stradale.

Tuttavia, la modernizzazione non è ancora completa. Il prossimo passo consiste nel passare dalla costruzione di infrastrutture alla gestione e all'ottimizzazione delle reti di trasporto, anche attraverso una migliore manutenzione, sistemi digitali e una maggiore efficienza logistica. Di conseguenza, l'ADB ritiene che la Georgia stia entrando in una fase più avanzata, in cui il ruolo della tecnologia, dei dati e dell'integrazione intermodale sta diventando sempre più importante.

Come valutereste le esigenze attuali e future in termini di infrastrutture stradali, ferroviarie, portuali e logistiche?

La Georgia ha compiuto progressi concreti nell'ammodernamento delle sue principali autostrade, anche grazie a progetti finanziati dalla Banca Asiatica di Sviluppo (ADB). La prossima fase richiederà maggiore attenzione alla sicurezza stradale, alla resilienza climatica e alla corretta manutenzione delle infrastrutture.

Il miglioramento delle strade secondarie e locali è fondamentale per collegare pienamente le regioni al di fuori dei principali centri urbani ai mercati, alle opportunità di lavoro e ai servizi essenziali.

Una migliore integrazione tra ferrovie e porti ridurrà significativamente i costi di trasporto e aumenterà la competitività della Georgia come parte della catena di approvvigionamento multimodale che collega l'Asia centrale all'Europa. Per massimizzare l'impatto economico, è essenziale uno stretto coordinamento tra lo sviluppo portuale, le infrastrutture ferroviarie e stradali.

Le infrastrutture e i sistemi logistici rivestono un'importanza sempre maggiore. Gli investimenti fisici devono essere affiancati da moderni centri logistici, sistemi digitali di gestione del trasporto merci, procedure doganali e di frontiera efficienti e una gestione dei trasporti basata sui dati. Questa "infrastruttura immateriale" riduce significativamente i ritardi e i costi per le imprese. Nell'ambito del programma CAREC, la Georgia si sta impegnando attivamente nella digitalizzazione delle procedure doganali e nel miglioramento della connettività tra i paesi partecipanti.

Coordinando gli investimenti in strade, ferrovie, porti e logistica – e, ove possibile, coinvolgendo il settore privato – la Georgia può rafforzare ulteriormente il suo ruolo di hub di trasporto regionale e sostenere una crescita economica inclusiva e sostenibile attraverso lo sviluppo delle infrastrutture.

Come valuta la Banca Asiatica di Sviluppo la sicurezza energetica della Georgia, il suo potenziale in termini di energie rinnovabili e la transizione verso l'energia verde? Come valutereste il potenziale del paese in questo ambito?

Le energie rinnovabili possono svolgere un ruolo centrale nel rafforzare la sicurezza energetica della Georgia, riducendo la dipendenza dai combustibili importati, diversificando il mix energetico e diminuendo la vulnerabilità agli shock esterni di prezzo e di offerta. La Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) sostiene il settore energetico georgiano attraverso un approccio globale che include investimenti, cooperazione politica e sviluppo delle capacità.

Abbiamo contribuito a modernizzare e rafforzare il sistema di trasmissione elettrica della Georgia, rendendolo più efficiente e finanziariamente sostenibile. Nel 2025, l'ADB ha approvato un investimento di 104 milioni di dollari per la costruzione della prima sottostazione di accumulo di energia in Georgia, un passo fondamentale verso l'integrazione delle energie rinnovabili, l'aumento della stabilità della rete e la riduzione della dipendenza dai paesi limitrofi. Questa iniziativa crea anche opportunità per una maggiore partecipazione del settore privato alla produzione di energia pulita.

La Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) collabora direttamente con gli sviluppatori privati ​​di progetti di energia rinnovabile. Nel 2020, l'ADB ha agito come investitore principale in un'obbligazione verde da 250 milioni di dollari emessa da Georgia Global Utilities e, nel 2022, ha partecipato a un'obbligazione verde da 80 milioni di dollari emessa da Georgian Renewable Power Operations: entrambi i progetti hanno garantito la realizzazione di impianti idroelettrici ed eolici con una capacità complessiva di oltre 70 megawatt. In precedenza, l'ADB ha finanziato la centrale idroelettrica di Adjaristskali, un impianto idroelettrico da 185 megawatt situato in Adjara. Questa serie di centrali idroelettriche, tra cui la centrale idroelettrica di Shuakhevi, sta contribuendo in modo significativo all'approvvigionamento di energia rinnovabile della Georgia e sta facilitando il commercio transfrontaliero di energia elettrica.

L'ADB aiuta i governi a sviluppare meccanismi di gara e appalto trasparenti, a migliorare la pianificazione del settore e a integrare la resilienza climatica e gli standard di sviluppo sostenibile nei progetti. Questo approccio globale garantisce che gli investimenti nelle energie rinnovabili non solo supportino lo sviluppo delle infrastrutture, ma siano anche finanziariamente sostenibili, rispettosi dell'ambiente e in linea con gli obiettivi di transizione energetica a lungo termine. Per sostenere questa prossima fase di innovazione, la Banca Asiatica di Sviluppo sta fornendo assistenza tecnica per una serie di iniziative, tra cui: valutazioni del mercato dell'elettricità, rafforzamento delle capacità degli sviluppatori di energie rinnovabili, restauro di centrali idroelettriche di piccole e medie dimensioni risalenti all'epoca sovietica, valutazione del potenziale dell'idrogeno verde e individuazione delle esigenze politiche e di investimento per promuovere la partecipazione del settore privato nel settore energetico.

Quali misure dovrebbe adottare la Georgia per migliorare la competitività del suo settore privato e delle PMI?

Lo sviluppo del settore privato e il rafforzamento della competitività delle PMI richiedono un approccio globale e integrato. Le priorità principali includono il miglioramento dell'accesso ai finanziamenti, in particolare a lungo termine e in valuta locale, il rafforzamento della capacità delle imprese di sviluppare competenze e sostenere l'innovazione, e la risoluzione delle carenze infrastrutturali che limitano la produttività, soprattutto al di fuori di Tbilisi.

Ampliare l'accesso ai finanziamenti per le imprese a conduzione femminile, nonché incrementare l'accesso ai finanziamenti al di fuori delle principali città e dei centri regionali, è fondamentale per creare mezzi di sussistenza sostenibili nelle comunità rurali e rafforzare la resilienza economica della Georgia. In questo contesto, la Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) collabora con le banche commerciali locali per garantire l'accesso a finanziamenti a condizioni vantaggiose per le piccole e medie imprese, promuovere una crescita inclusiva e responsabile dal punto di vista ambientale e fornire garanzie per il finanziamento del commercio attraverso investimenti in obbligazioni di genere, verdi e sostenibili.

Il rafforzamento delle imprese locali contribuirà anche a ridurre l'elevata dipendenza della Georgia dalle esportazioni e ad attenuare i rischi associati alla volatilità dei prezzi delle materie prime.

Come valuta la Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) lo sviluppo del mercato dei capitali in Georgia e quali sono le sue principali raccomandazioni per approfondire i mercati finanziari locali?

Un finanziamento stabile e a lungo termine in valuta locale è essenziale per costruire un'economia resiliente e inclusiva. Negli ultimi anni, l'ADB ha svolto un ruolo catalizzatore nel rafforzamento dei mercati dei capitali georgiani, sostenendo l'emissione di obbligazioni in valuta locale e riducendo la dipendenza dai finanziamenti in valuta estera.

Partecipando come investitore principale a un'emissione obbligazionaria multivaluta, l'ADB ha contribuito a rafforzare la fiducia degli investitori e a creare strumenti finanziari a lungo termine sul mercato. Gli investimenti dell'ADB in obbligazioni locali hanno anche contribuito allo sviluppo della finanza sostenibile. Sostenendo obbligazioni verdi e legate alla sostenibilità emesse in valuta locale, l'ADB ha indirizzato capitali verso settori prioritari come le energie rinnovabili, le infrastrutture resilienti ai cambiamenti climatici e l'efficienza energetica.

Oltre agli strumenti sovrani, il sostegno della ADB alle obbligazioni denominate in lari emesse da istituzioni finanziarie locali ha ampliato l'accesso al finanziamento a lungo termine per le imprese, in particolare le piccole e medie imprese. Quando il finanziamento diventa più accessibile in valuta locale, le aziende georgiane sono più propense a investire, espandersi e creare posti di lavoro senza assumersi un rischio di cambio eccessivo.

L'impatto di questo sostegno va oltre le singole transazioni. La partecipazione della ADB ha inviato un segnale chiaro al mercato, indicando che il mercato dei capitali georgiano è attraente per gli investimenti, resiliente e aperto all'implementazione delle migliori pratiche internazionali. Di conseguenza, la liquidità del mercato è aumentata, la base degli investitori si è ampliata e si è intensificato lo slancio per l'espansione del finanziamento in valuta locale.

Potrebbe citare alcuni nuovi progetti di investimento in Georgia pianificati dalla ADB per il 2026? Come valuterebbe il contributo della ADB in questo ambito negli ultimi anni? Qual è il volume di investimenti che prevedete di realizzare in Georgia quest'anno?

La Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) prevede di ampliare il proprio sostegno allo sviluppo del settore privato e alla finanza sostenibile. Ciò include iniziative volte ad approfondire i mercati dei capitali, promuovere il finanziamento in valuta locale e mobilitare capitali privati ​​per investimenti verdi, nonché finanziare micro, piccole e medie imprese, il commercio e le catene di approvvigionamento. Particolare attenzione sarà dedicata allo sviluppo delle comunità rurali e al sostegno delle imprese a conduzione femminile.

Come valuterebbe l'efficacia dell'impegno della Banca Asiatica di Sviluppo (ADB) con il Governo della Georgia? Come valuterebbe l'impegno dell'ADB con le principali istituzioni, tra cui il Ministero dell'Economia e dello Sviluppo Sostenibile della Georgia, il Ministero delle Infrastrutture, il Ministero delle Finanze e la Banca Nazionale della Georgia?

Nel corso degli anni, abbiamo costruito una partnership di fiducia con il Governo della Georgia basata su priorità condivise, progressi costanti nelle riforme e tempestiva attuazione degli investimenti. La nostra collaborazione sta producendo risultati tangibili. Con un finanziamento totale dell'ADB di quasi 6 miliardi di dollari dal 2007 e investimenti di quasi 1 miliardo di dollari solo nel 2025, sosteniamo progetti trasformativi e lungimiranti.

Questi progetti includono il rafforzamento del ruolo della Georgia nel secondo corridoio del CAREC e nel Corridoio Centrale, il sostegno alle infrastrutture di trasporto ed energetiche e la promozione dello sviluppo del settore privato. La cooperazione regionale è fondamentale in tutti questi ambiti e la ADB continuerà a sostenere la Georgia nei suoi sforzi per collegare i mercati tra Asia ed Europa.

Quali sono le principali questioni strutturali che la ADB identifica come essenziali per garantire una crescita economica sostenibile e inclusiva della Georgia? Quali riforme sono più importanti per attrarre maggiori investimenti diretti esteri in Georgia?

Mentre la Georgia si impegna a diventare un hub regionale per i trasporti, il commercio e la logistica nelle catene del valore globali, una maggiore integrazione in queste catene richiede politiche coordinate per colmare le lacune infrastrutturali e normative ancora esistenti. Il settore della logistica, in particolare, ha un potenziale significativo per accelerare l'integrazione espandendo i flussi commerciali, facilitando lo sviluppo di cluster e sostenendo la creazione di zone economiche integrate.

Il rafforzamento della cooperazione multilaterale può accelerare la crescita economica, creare posti di lavoro migliori e contribuire alla riduzione della povertà. Grazie a politiche trasparenti e prevedibili nei paesi partner, la Georgia è ben posizionata per sfruttare la sua posizione geografica strategica e la sua capacità istituzionale per espandere la propria partecipazione alle catene di approvvigionamento e orientarsi verso attività a maggior valore aggiunto. La Banca Asiatica di Sviluppo rimane impegnata a sostenere le riforme prioritarie della Georgia attraverso investimenti, dialogo politico e una stretta collaborazione con partner sia del settore pubblico che privato.

Fonte: businessinsider.ge