MODELLO DI SVILUPPO DI BORSE E TERMINALI

2026-06-28

In un'economia di mercato, una commissione per i titoli è una struttura regolamentare importante e necessaria. Tale commissione deve essere istituzionalmente indipendente nel suo processo decisionale e responsabile nei confronti del parlamento.

Esempi europei

Regno Unito – La Financial Conduct Authority (FCA) è un'autorità di regolamentazione indipendente. Risponde sia al Tesoro che al Parlamento e compare regolarmente dinanzi alle commissioni parlamentari.

Svizzera – L'Autorità svizzera di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) è un organismo indipendente a livello istituzionale, funzionale e finanziario e risponde direttamente al Parlamento.

Portogallo – La Commissione per i mercati mobiliari (CMVM) è un'autorità di vigilanza sui mercati mobiliari amministrativamente e finanziariamente indipendente che opera secondo un sistema di responsabilità stabilito dal Parlamento.

Slovenia – L'Autorità per i mercati mobiliari è un'agenzia indipendente istituita per legge; il suo sistema di indipendenza e responsabilità prevede la partecipazione del Parlamento.

Liechtenstein - L'Autorità dei mercati finanziari (FMA) è un'autorità di vigilanza finanziaria indipendente la cui istituzione e attività sono regolate dal parlamento nell'ambito di un quadro legislativo.

Le principali funzioni della Commissione sono:

● Regolamentazione del mercato mobiliare;

● Tutela degli investitori;

●Prevenzione delle frodi e delle manipolazioni di mercato;

●Monitoraggio della trasparenza delle informazioni fornite dagli emittenti;

●Garanzia della stabilità e del corretto funzionamento del mercato dei capitali.

Una borsa merci funge da intermediario e organizzatore nel commercio internazionale di transito. Garantisce scambi liberi, trasparenti, competitivi e sicuri.

Le sue funzioni principali sono:

● Collegare acquirenti e venditori: creare un mercato organizzato in cui operatori di diversi paesi effettuano transazioni.

● Determinare i prezzi di mercato: i prezzi delle materie prime sono determinati in base alla domanda e all'offerta.

● Standardizzare le transazioni: stabilire regole uniformi per la qualità, la quantità, la consegna e il regolamento delle materie prime.

● Mitigare il rischio: aiutare i partecipanti a coprirsi dai rischi derivanti dalle variazioni di prezzo attraverso contratti futures e altri contratti negoziati in borsa.

●Diffusione delle informazioni: pubblicazione di prezzi correnti, volumi di scambio e altri dati di mercato importanti.

●Agevolazione del commercio internazionale: semplificazione delle relazioni commerciali tra aziende di diversi paesi, poiché tutti i partecipanti operano secondo le stesse regole.

Modello di sviluppo dei terminal in Europa

In Germania e nei Paesi Bassi, l'infrastruttura ferroviaria è suddivisa: binari e stazioni sono di proprietà pubblica, ma l'accesso è regolamentato per tutti. I terminal sono imprese competitive, private o in partenariato pubblico-privato. L'idea di base è che la migliore gestione del trasporto merci si aggiudichi il mercato. Il capitale proviene dalla borsa e dagli enti governativi. I terminal sono finanziati da:

● Azioni

● Obbligazioni

●Fondi pensione

Questo è il motivo per cui i Paesi Bassi e la Germania hanno avuto e continuano ad avere elevati volumi di merci e una rapida crescita economica.

In Georgia, le infrastrutture sono concentrate nelle mani dello Stato.

Le Ferrovie Georgiane sono sia proprietarie che principali gestori delle infrastrutture. Ciò significa che il sistema è meno frammentato. Di conseguenza, i terminal sono sottosviluppati. La Georgia ha un numero limitato di terminal logistici, la maggior parte dei quali è di proprietà statale, affiliata allo Stato o controllata da grandi gruppi. Di conseguenza, la concorrenza è limitata, una situazione aggravata dalla debolezza del mercato dei capitali.

La borsa valori non svolge praticamente alcun ruolo:

● Le aziende non hanno la possibilità di quotarsi in borsa (IPO);

●Gli investimenti provengono principalmente dalle banche;

● Il capitale istituzionale a lungo termine è debole.

Di conseguenza, sta emergendo un sistema logistico chiuso. Ciò comporta una riduzione del numero di terminal, una minore concorrenza, un'elevata dipendenza da due o tre grandi operatori e una riduzione del numero di operatori internazionali.

Differenze principali

Europa: Le infrastrutture sono di proprietà statale, ma il mercato dei terminal è competitivo.

Georgia: Le infrastrutture e le attività sono più concentrate e il mercato dei terminal è debolmente competitivo.

Conclusione: In Georgia, l'assetto dell'economia di mercato è determinato dai seguenti fattori:

● Grado di frammentazione del sistema

● Numero di operatori indipendenti

● Quantità di capitale disponibile per i nuovi operatori

Commercio, investimenti, energia e logistica sono le sfide della geoeconomia moderna, e le borse valori, delle materie prime e delle valute della Georgia svolgeranno un ruolo catalizzatore sulla Via della Seta.

Zurab Maghradze, DBA

Fonti: delorscentre.eu; en.wikipedia.org; fca.org.uk; fca.org.uk