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MERCATI DEI CAPITALI E DEGLI ASSET DELLE VIE DI TRANSITO DELLA GEORGIA
2026-09-02
In generale, la funzione principale di una borsa
valori è quella di organizzare il mercato in modo che più acquirenti e
venditori possano trovarsi tra di loro, determinare un prezzo in modo
trasparente e concludere una transazione in modo sicuro. In altre parole, una
borsa valori è un mercato organizzato che mette in contatto domanda e offerta
e, sulla base di queste, forma un prezzo di mercato.
6 Funzioni principali di una borsa valori
1. Collegare acquirenti e venditori
Una borsa valori crea uno spazio unificato in cui
i partecipanti possono trovarsi.
2. Determinazione del prezzo
Se molti acquirenti cercano di acquistare e
l'offerta è scarsa, il prezzo sale. Se l'offerta è maggiore, il prezzo scende.
In altre parole, la borsa valori forma il prezzo di mercato.
3. Trasparenza
I partecipanti possono visualizzare il prezzo e il
volume delle transazioni. Ciò riduce i vantaggi informativi e i prezzi ombra.
4. Liquidità
Il proprietario di un bene deve essere in grado di
venderlo ogni volta che un acquirente ne ha bisogno. Maggiore è il numero di
partecipanti, maggiore è la liquidità del mercato.
5. Standardizzazione
La borsa stabilisce le regole: cosa viene venduto,
in quali unità, con quale qualità, come viene completata la transazione e come
vengono effettuati i regolamenti.
6. Fiducia e sicurezza
L'infrastruttura di borsa e i relativi sistemi di
compensazione e regolamento riducono il rischio di controparte, ovvero il
rischio che l'altra parte non adempia ai propri obblighi come concordato.
Pertanto, esistono diverse tipologie di borse
valori:
Materie prime – petrolio, cereali, metalli, ecc.
Ed ecco un punto importante:
Una borsa valori non scambia sempre beni fisici.
Può scambiare diritti, titoli, contratti o redditi futuri.
Ad esempio, una fabbrica non viene
"venduta" in borsa, bensì le azioni della società che la possiede.
La domanda più interessante è:
Se il corridoio di transito georgiano è una
"risorsa economica", quale unità di misura standardizzata dovrebbe
introdurre la borsa valori sul mercato?
Se rispondiamo correttamente a questa domanda,
possiamo determinare se la Georgia ha davvero bisogno di una "borsa dei
trasporti" e di che tipo dovrebbe essere.
Borsa di transito della Georgia
(concezione)
L'idea principale è questa:
Il flusso di merci attraverso la Georgia → bene
economico reale → prodotto di investimento → capitale → nuove infrastrutture →
più merci.
In altre parole, si crea un ciclo autosostenibile.
1. Cosa finanzierà la borsa?
● Porti
e approdi
● Infrastrutture
ferroviarie
● Centri
logistici
● Complessi
doganali/magazzini
● Terminal
container
● Flotte
di autocarri
● Infrastrutture
per la catena del freddo
●Impianti
energetici a servizio del corridoio
● Piattaforme
logistiche digitali
● Compagnie
assicurative e finanziarie
● Infrastrutture
per nuove rotte di transito.
2. Cosa verrà "scambiato" in
borsa?
Ecco la parte più interessante.
A. Azioni
Ad esempio, un centro logistico è stato costruito
per 100 milioni USD. La società proprietaria potrebbe quotare, diciamo, il 30%
delle azioni in borsa:
Logistics Hub Georgia PLC → 30% delle azioni →
Investitori
Vendendo le azioni, la società ottiene capitale
per l'espansione e l'investitore (azionista) riceve una quota dei futuri
profitti derivanti dall'attività.
B. Obbligazioni infrastrutturali
Ad esempio: "Obbligazioni del Terminal
Anaklia a 10 anni"
L'investitore fornisce 100 milioni di dollari al
progetto (ovvero, vendendo obbligazioni a persone fisiche e giuridiche).
Il progetto paga, ad esempio, un tasso di
interesse fisso e rimborsa il capitale dopo 10 anni. Questo è particolarmente
importante per i progetti in cui le entrate sono relativamente prevedibili.
C. Fondi per le infrastrutture di
trasporto
Questo è forse lo strumento più efficace. Ad
esempio:
Fondo per le infrastrutture di trasporto della
Georgia
Il fondo raccoglie 500 milioni di dollari e investe in:
● Porti
● Terminal
ferroviari
● Magazzini
● Parchi
logistici
● Infrastrutture
per container.
L'investitore medio non ha più bisogno di valutare
un singolo porto o terminal: acquista una quota del fondo.
3. E la cosa più interessante è
rappresentata dai "Titoli che generano reddito da transito".
In questo caso, si può creare uno strumento
completamente nuovo. Ipotizziamo che uno specifico corridoio merci generi
annualmente determinate tasse e tariffe. Si potrebbe creare uno strumento di
investimento speciale, il cui reddito sia legato ai flussi di cassa generati
dall'utilizzo del corridoio.
Ad esempio: un'obbligazione che genera reddito dal
Corridoio Centrale.
L'investitore finanzia l'infrastruttura e in
cambio riceve un reddito dai flussi di cassa generati dal progetto/asset.
Questo è molto simile al modello di project finance + mercati dei capitali.
4. La borsa avrà un secondo "livello": una borsa logistica.
E qui inizia una tipologia di scambio
completamente diversa.
Ad esempio:
Merci: Cina → Georgia → Europa
Vettore: Container gratuito
Ferrovia: Capacità disponibile
Magazzino: 5.000 m² di spazio libero
Terminal: 200 TEU di capacità disponibile
Tutto questo può diventare oggetto di
un'offerta di mercato in tempo reale.
Ovvero:
La piattaforma di scambio finanzia
l'infrastruttura.
La piattaforma logistica utilizza questa
infrastruttura.
Questi due sistemi si rafforzano a
vicenda.
5. Come funzionerà nella pratica?
Ipotizziamo che la Georgia abbia bisogno
di un nuovo terminal logistico con una capacità di 500.000 TEU.
Costo del progetto:
300 milioni di dollari USA
Modello di finanziamento:
80 milioni di dollari USA – capitale
sociale;
70 milioni di dollari USA – prestito
bancario;
100 milioni di dollari USA – obbligazioni
infrastrutturali;
50 milioni di dollari USA – fondo di
investimento.
Il terminal entra in funzione.
Quindi: merci → terminal → tariffa di
servizio → ricavi → investitori.
Se l'azienda ha successo, il prezzo delle
sue azioni aumenta. In questo modo, il flusso di transito fisico si trasforma
in un'attività finanziaria.
6. Perché questo potrebbe essere
particolarmente interessante per la Georgia?
Perché la principale risorsa della Georgia
non è solo il suo territorio. È anche:
Geografia + Porto + Ferrovie + Strade +
Energia + Dogane + Sistema finanziario + Commercio internazionale.
Se consideriamo tutto ciò esclusivamente
come infrastruttura, la Georgia riceve tariffe di transito.
Aggiungendo il mercato dei capitali,
otteniamo:
Commissioni di transazione + Servizi
finanziari + Investimenti + Crescita patrimoniale + Ricavi del settore
bancario/assicurativo.
In altre parole, la Georgia aspira a
diventare non solo un "ponte", ma un "centro finanziario di
collegamento".
7. Architettura finale
La borsa di transito della Georgian non dovrebbe essere
semplicemente un luogo per la negoziazione di azioni societarie.
Dovrebbe diventare un'istituzione che
colleghi le risorse economiche reali del corridoio di transito – flussi di
merci, infrastrutture, capacità e ricavi futuri – con i capitali privati.
In questo modello, la Georgia potrebbe
tentare di creare un hub regionale in cui i progetti lungo il corridoio Asia
centrale-Mar Caspio-Caucaso-Mar Nero-Europa non solo vengano pianificati, ma
anche finanziati, assicurati, scambiati e valutati.
Perché abbiamo bisogno di una borsa
valori?
Aiuta a:
■ Raccogliere
fondi per le aziende
■ Investire
e realizzare profitti
■ Favorire
lo sviluppo dell'economia
Se consideriamo questo concetto a livello di strategia statale, il passo successivo è molto interessante: quale dovrebbe essere il modello di business specifico di una borsa valori di questo tipo? Chi la possiede, chi la regola, quali licenze sono necessarie e con quali prodotti dovrebbe essere lanciata fin dal primo giorno?
Zurab Maghradze, DBA